在各種互聯網金融產品推陳出新的今年，互聯網金融成了今年最火熱的話題。P2P作為其中門檻最低的一種模式，更是發展的如火如荼。據網易科技了解現在大大小小的P2P企業有接近300家，將這個行業推向了聚光燈下。

　　P2P(peer to peer lending)起源于英國，現在在歐美國家發展的比較成熟，在被引進到中國后，中國的“學徒們”做了各種本地化的努力，出現了幾種大的“流派”，網易科技選取了代表性的幾家進行調查比對。

　　最穩妥：做擅長的事 不擅長的給別人做

　　代表企業：有利網

　　特點：僅做線上平臺，線下信用審核、擔保和線下小貸公司合作

　　利處：風險小，可以迅速擴大規模

　　弊處：利潤薄

　　有利網是新近殺進P2P大戰的一家公司，他的差異化在于只做針對投資人的線上平臺，而貸款人那一端，交給了線下的合作伙伴：傳統的小貸公司。

　　具體說來，就是有利網向個人投資人提供基于固定收益，并且有擔保的理財產品，前端通過互聯網積累廣大缺乏理財渠道的個人投資者，后端在線下選取小額貸款公司，擔保、借款人的審核，由小貸公司來完成。

　　有利網需要做的事情就是向有投資需求的網民搭建一個信息平臺，然后運用一定的標準去找到可以合作的小貸公司，由小貸公司向好利網推薦有借款需求的自然人，錢從投資人賬戶直接打到貸款人賬戶。好利網承諾借貸100%本金保障，一旦產生壞賬，由小貸公司進行擔保賠付。這實際形成的是一個由好利網、投資人、貸款人、小貸公司的四角關系。

　　這樣做的好處在于，有利網將從前的P2P因為數據缺失而會面臨的風險轉嫁給了小貸公司，而線下的小貸公司由于具備多年的積累，以及完整的線下信用審核機制，可以有效的對風險進行控制，據好有利網副總裁蔣軒介紹，有利網平臺上產生的借貸壞賬率在1.2%-1.5%之間，遠遠低于行業平均水平。

　　但低風險同時也意味著低回報。由于涉及到服務費必須要和小貸公司分成，有利網的毛利率也很薄，在每筆借貸產生的金額中提取1%作為其收入。

　　有利網在今年2月份正式上線，截止到目前，累計借貸成交金額超過了1億元。

　　最中國：線上找錢 線下找人

　　代表企業：人人貸

　　特點：線上發展投資端，線下發展貸款端

　　利處：線上線下都自己做，便于風險控制

　　弊處：公司很重，涉及到的線下團隊多

　　P2P模式的兩端，第一個P的投資人端，以及第二個P的借款人端。這兩端拍拍貸都選擇了自己做，簡單說就是搭建線上平臺找投資人，線下通過自建的銷售團隊找到貸款人。

　　其盈利模式是向接待人收取兩筆費用：一是服務費，平均3%，將其放入風險金中，逾期不還，將從風險金中墊付給出資人，服務費不列入公司收入。二是管理費，按月千分之三收取。

　　借款人按每月等額本息的方式還款，如果出現逾期未還款，正常的流程是——在借款逾期30天后，人人貸風險備用金會墊付給出借用戶本交易所有的未還本金，同時人人貸貸后部門會繼續對該筆逾期借款進行催收催繳，將追回的資金重新放回風險備用金中。

　　而對于借款人的發掘以及信用評級和審核這部分業務，人人貸自建了一套地面團隊，占公司總人數的40%。

　　這是P2P模式在中國本地化的一個典型范例，這樣做的好處是一方面解決了現在的小額貸款方很大一部分不是互聯網的深度用戶的問題;另外一方面，也可以通過線下實地調研來對借款人做信用審核，據人人貸的半年報，人人貸的壞賬率在1.38%。

　　但這種模式，看上去更像是以互聯網為外衣的傳統小貸公司，因為涉及到地面團隊，公司業務變得很”重“，效率低，工作鏈條長。

　　大趨勢：堅守線上數據建模

　　代表企業：拍拍貸

　　特點：通過線上搭建數據模型，對貸款人進行信用審核

　　利處：公司很輕，不涉及線下，成本可控

　　弊處：國內數據環境還不成熟，信用審核存在困難

　　拍拍貸是國內最早涉足P2P行業的企業，也是最接近歐美模式的P2P平臺。

　　拍拍貸希望將借款方所有的信審環節都在線上通過大數據來完成，公司不用設立龐大的線下團隊，也免去了線下信審團隊那一套繁冗的調查環節：工作人員通過走訪借款人的工作單位、家庭住址、親朋圈子一一核實來給出信用評級。

　　那拍拍貸的數據從哪里來的?首先和國內權威數據中心展開合作，如公安部身份證信息查詢中心等，對借款人的信息進行核實。核實過后，再通過借款人的社交圈對其進行信用測評，對其曾在網絡上留下的數據(微博、社交朋友圈、所用電話郵箱等)進行采集和分析，從而對借款人給出一個合理的信用評級和安全的信用額度。

　　這也是美國P2P鼻祖Lending Club采用的方式，通過數據來包括從先前的貸款中收集而來的數據和個人借款者的信用得分，前提條件是美國的信用數據條件十分成熟，可以很容易的獲取到一個人過去較為完整的信用數據。

　　但在中國存在客觀禁錮：現在所有民間借貸平臺的數據是割裂開來的，沒有一個統一的機構將其統一起來，這就給數據的完整性帶來瓶頸，而信用卡進入中國也還不到30年，可供使用的有效信用數據不多。數據環境遠遠趕不上歐美，那基于缺失的數據建立起來的數據模型也一定是有問題，這種問題導致的直接后果就是風險控制不成熟，公司規模越大，風險越大，所以拍拍貸的創始人張俊坦言，拍拍貸平臺借貸的壞賬率被控制的很低，從最開始做的6%到現在1.2%左右，但同時，他一直在刻意放緩公司的成長速度，不能發展太快。

　　不過，這種完全依賴數據的模式，在未來國內的數據環境、信用機制都成熟的情況下，一定是能比靠傳統小貸公司的兩條腿創造更高的效率，也一定是未來的大趨勢。

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