創(chuàng)元期貨正規(guī)合法嗎？交易與dubo之異同

交易和dubo不一樣？我問過身邊很多金融交易專家。眾說紛紜，有的說一樣，有的說不一樣。

我認為，要回答這個問題，首先要定義什么叫做‘dubo’。

傳統(tǒng)上我們知道dubo行為，比如打牌麻將，或者賭場輪盤，百家樂，黑杰克等。這種游戲無疑是一種dubo游戲。

嚴格定義‘dubo’，可以說一個有‘不確定性’的游戲叫做‘dubo’，但是這個定義似乎不夠嚴格。我們看賭場的dubo游戲，有一個特點就是這些游戲的勝率通常是固定的，賠率也是固定的。

比如輪盤的勝率是18/37，賠率是1，那么每局的預(yù)期盈虧(賭場優(yōu)勢)是-2.7%。這意味著‘長期來看’和‘平均來說’每玩100元，就輸給賭場2.7元。

所以大部分賭徒玩的時候都是賠錢的。如果有人能在一個負預(yù)期的dubo游戲中贏錢，只能說他一時運氣好，繼續(xù)玩遲早會賠錢，或者在一個他預(yù)期的dubo游戲中作弊！

交易不同于上面說的dubo游戲，交易一樣不確定，但是沒有人能保證任何交易策略的‘勝率’和‘賠率’。

我們只能使用建議的交易策略來回溯測試過去“某段時間”的歷史數(shù)據(jù)，并獲得這段時間內(nèi)的“勝率”和“賠率”。所謂勝率指的是‘勝率/交易次數(shù)’，賠率可以定義為‘平均盈利/平均虧損’。

需要注意的是，交易策略的“勝率”和“賠率”與“某個區(qū)間”相關(guān)聯(lián)。我們回測的目的是希望過去的勝率和賠率能體現(xiàn)在未來的勝率和賠率上，這樣才有機會盈利。

按照這個邏輯，交易和dubo雖然有不確定性，但似乎還是有一些區(qū)別的。

交易似乎比dubo簡單。在傳統(tǒng)dubo中，你無法控制勝率和賠率。賭徒和莊家玩一個負預(yù)期的dubo游戲，從長遠來看注定要賠錢。

交易策略有很多種。如果預(yù)期的勝率和賠率在自研回測后反映在未來，那么恭喜這種交易策略會賺錢。

如果你在交易中仍然虧損，原因有很多。可能是你紀律性差，沒有按計劃進行；可能是你的策略研究錯了，過去的回測結(jié)果只是特例，并不能反映未來；

交易失敗的原因有很多，但dubo失敗的原因只有一個。負預(yù)期的長期dubo是不可能贏錢的。

從dubo看交易

即便如此，從游戲角度來看，交易還是大有可為的。先不說賭場的負預(yù)期dubo。如果今天給你一個正面預(yù)期的賭注，你會下注嗎？我相信有些人還是不會！

如果這是一個有積極預(yù)期和固定勝率和賠率的賭注，顯然可以用凱利公式下注。毫無疑問，凱利公式是優(yōu)化的結(jié)果。

很多人說凱利公式?jīng)]用。我真的不明白為什么。但我覺得原因可能是他們在投資交易中使用了，預(yù)測了錯誤的勝率和賠率，導(dǎo)致了凱利公式的錯誤結(jié)果。站點控制不好的結(jié)果，長遠來看肯定是賠錢的。但不是凱莉的錯，是‘預(yù)測概率和賠率錯’的錯！

無論如何，我們都要擬定一個交易策略，回測過去一段時間的歷史表現(xiàn)，得到所謂的‘勝率’和‘賠率’，然后把這個策略作為風險控制和利潤最大化，也就是一般人常說的倉位大小調(diào)整。這個過程是一個從研究到交易策略成熟的過程。

可以用Tharp的R-multiple方法；你可以套用凱利的精神，當然這個前提是你對自己預(yù)測的勝率和賠率有信心。如果預(yù)測不準，凱利賠錢，那只能怪自己對勝率和賠率的預(yù)測不正確！

所以，這就是交易的妙處。不像dubo，負預(yù)期的dubo只能靠運氣。研究不同的交易策略，提出不同的利潤分配，實現(xiàn)穩(wěn)定的利潤回報，是完全可能的。

傳統(tǒng)的賭場游戲，雖然你絞盡腦汁，也未必有上面這款精彩！

交易策略的發(fā)展就是期望把金融交易變成一個正預(yù)期的dubo游戲，然后開始盈利！從這個角度看，交易似乎又和dubo一樣了！